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1月制造业PMI微升0.1 经济运行呈低位趋稳态势

发布时间:2019-01-31 21:20

作者:记者周轩千

  国家统计局1月31日发布的数据显示,1月制造业PMI为49.5,较2018年12月回升0.1,但仍然处于收缩区间,已连续2个月低于荣枯线;非制造业商业活动指数为54.7,比上月上升0.9;综合PMI产出指数为53.2,较上月提高0.6。交通银行首席经济学家连平、交行金融研究中心高级研究员刘学智表示,制造业PMI作为宏观经济运行的先行指标,出现止跌回升迹象,但回归至扩张水平仍待时日。
  “制造业PMI连续4个月回落后略有反弹,1月五大分项指数‘两升三降’。”连平、刘学智表示,“生产指数回升0.1至50.9,是分项中最高的一项,但仍处于近3年较低水平。在宏观政策稳增长力度加大的作用下,企业补库存意愿出现略有改善的迹象,原材料库存指数近6个月来首次回升,但仍然在荣枯线以下。产成品库存指数继续下降到47.1,终端需求疲弱导致企业不愿意增加产品出货库存。供需两端价格低位回升,制造业上下游产业产品价格连续4个月快速下跌趋势得到缓解。近几个月PPI可能跌到负值,但不会继续大幅下降,负增长幅度或有限。”
  连平、刘学智同时分析称:“三大订单指数持续低于荣枯线,新订单指数降到近35个月最低,在手订单指数降到近36个月最低,需求走弱压力仍在加大。中美处于90天贸易谈判缓和期,谈判进程正顺利推进,释放出积极信号,促进新出口订单指数止跌企稳,上升0.3至46.9。大型企业PMI反弹回升,稳增长政策对大型企业的带动作用逐渐显效。中型和小型企业PMI低于荣枯线且继续下行,针对中小企业的减税降费力度应加大。”
  “总体来看,经济景气程度有所回升,但扣除季节性及价格因素对PMI的拉动,宏观经济下行压力仍不容忽视。”东方金诚首席宏观分析师王青指出,“未来逆周期政策加速提效,有望促进经济内生增长活力,但全球经济形势不确定性将对外需形成拖累,预计短期内经济增速依然处于较低水平。”“受积极政策带动,制造业PMI作为宏观经济运行的先行指标止跌回升,但传导到经济增长仍有一段时间。”连平、刘学智指出,“由于制造业PMI仍然低于荣枯线,一季度主要经济数据可能普遍偏低,经济增速将下行。为防止下行压力加大的风险,减税降费规模需要进一步扩大,逆周期稳增长政策措施需要尽快出台和落实,今年二至三季度有望看到经济运行企稳改善。”