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郑商所修订棉纱期货业务规则 投资仍需审慎

发布时间:2019-03-07 23:33

作者:记者田忠方

  日前,郑州商品交易所(下称“郑商所”)发布公告表示,对棉纱期货相关业务规则进行修订完善。据悉,本次修订包括多方面内容,如调整棉纱期货基准交割品指标要求、替代品质量指标及升贴水、棉纱标准仓单有效期、棉纱期货的限仓标准以及完善异纤检验办法等。行业专家表示,一系列规则的修订完善,将进一步提高棉纱期货运行质量,促进期货市场服务实体经济功能发挥,同时,也将促使棉纱期货合约价格回归市场。
  合约完善存多方需求“此次交易所对棉纱期货相关业务规则进行多方修订,是多方面因素共同作用的结果。”中银国际期货农产品研究员熊涛对《时时彩》记者表示,首先,从争夺全球市场定价权的角度而言,国内棉纱期货成交量不足,流动性差,没有市场影响力和话语权,这不是政策希望的结果。其次,由于成交不足,难以满足现货企业需求,期货市场服务实体经济功能未得到充分发挥。“从长远角度考虑,近几年不少期货品种开始踏上国际化进程,棉纱作为一个比较成熟的国际化品种,需要具备完善的规章制度,形成一定的市场影响力,才有可能吸引国际投资者。”熊涛强调。
  另外,郑商所相关负责人对《时时彩》记者表示,自2017年8月18日上市以来,棉纱期货流动性较弱,棉纺织企业套期保值需求难以得到充分满足。棉纱期货规则需进一步调整完善,以更好满足市场发展需要。
  “未来一个时期,世界贸易格局面临调整重塑,我国宏观经济下行压力依然存在,影响棉纺织行业运行的不确定因素较多。”上述负责人进一步指出,当前背景下棉纱期货业务规则的修订,将有效提高棉纱期货流动性,增强服务实体经济能力。同时,棉纱期货与棉花期货、棉花期权、PTA期货等形成完整的纺织纤维类风险管理组合工具,进一步丰富了风险管理策略,提升了纺织行业抗风险能力,让纺织企业在追求快发展、稳发展的道路上更有底气。
  熊涛指出,棉纱期货相关规则的逐渐完善,有利于企业参与,逐渐引起市场关注。“但市场的活跃度需要进一步观察。不过,棉花行情的波动对棉纱影响也很关键。”熊涛强调。
  投资需审慎
  针对具体投资策略,熊涛表示,在成交量没有明显放大,市场未活跃之前,建议投资者观望为宜。下游企业可考虑在合适的价格套保,参与全过程。同时,产业链已经完备的企业,在棉花棉纱价差超过正常范围时,可进行买棉花抛棉纱的套利操作。
  银河期货研报指出,近期棉纱现货市场价格重心上移,包白包黑的中高支棉纱需求量不断增加。但目前棉纱期货价格大幅高于现货价格,期现价差较大,建议纺织企业根据自身情况合理套保或者观望。
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  棉纱期货业务规则进行了哪些修改?
  本报讯 (记者田忠方)据了解,郑商所从六个方面对棉纱期货规则进行了修订完善:首先,调整交割品质量指标要求,将捻系数指标由300-420调整为360-420,明确交易交割标的为机织棉纱;降低对于单纱断裂强度要求,提高对于条干均匀度和棉结指标要求,让质量指标体系更加均衡合理。其次,对单纱断裂强度、单纱断裂强度变异系数、异性纤维含量指标设置升贴水,让高质量棉纱在期货市场卖出好价格,充分体现“优质优价”的市场原则。再次,启用交割仓库,在山东、河南、江苏、浙江增设棉纱期货交割仓库,拓展非厂库企业参与期货交割渠道。第四,启用新的异性纤维检验办法,以《纺织品纱线异性纤维分级与检验方法》(DB41/T 1662-2018)取代原有的检验方法,以更加准确的机器检验替代感官检验,提高异性纤维指标检验的效率和准确度。第五,缩短仓单有效期,将4个月的仓单有效期修改为2个月,加速仓单货物流转,降低仓储期间质量变异概率。最后,调低持仓限额,从严控制风险。
  同时,在标准仓单有效期方面,将棉纱期货仓单有效期由4个月调整为两个月,原本每年的2月、6月、10月集中注销,改为2月、4月、6月、8月、10月、12月均可注销。设计限仓标准,棉纱期货一般月份限仓由10000手调整为5000手;交割月前一个月第16日至最后1日的限仓由1000手调整为500手;交割月份限仓由200手调整为100手。