您现在的位置:首页 > 证券

夯实基础 缓步前行

发布时间:2019-01-10 22:46

作者:中信浙江钱向劲

  本周A股大盘在迂回中缓步前行,多方有所动作,市场情绪略有提升,不过空方也层层布防,阻碍了多方运行步伐。同时,全周市场热点有所展开,如受国家发改委促进汽车、家电等热点产品消费措施影响,家电、汽车板块相关个股有所活跃,给市场带来了些许人气。
  体现在盘面中,主要表现为以下几个特点:一是新基建主线持续活跃。近期A股市场对基建主线范围作了进一步拓展,将5G、特高压等投资划入到相关范畴,使基建主线摆脱了原先的铁公机(铁路、公路、机场)印象,尤其是5G的加入,赋予了基建主线科技含义,加大了基建主线弹性;二是超跌低价股的持续活跃,部分个股更是持续冲击涨停板,成为短线游资热钱做多的抓手。虽然存量热钱相对乐观,但从成交量角度来看,增量资金仍相对谨慎。这种尴尬来自两方面,一是流动性宽松,伴以交易监管力度的减弱,赋予存量热钱强大的做多意愿,催生出超跌低价股持续火热的技术形态。二是业绩预期下滑,以价值投资为持仓基准的机构资金有些担忧,不时在盘面中减轻仓位,加大了短线A股指数的上行压力。
  针对A股未来走势,市场存在分歧。乐观的投资者认为,随着持续的降准,市场流动性格局已确立,这将大大改善A股预期;谨慎的投资者认为,经济上行压力增大,A股上市公司业绩下滑压力明显。其实,只要市场利率持续回落,就会引导资金回流权益资产,提振A股估值坐标。目前隔夜拆借利率已创两年来新低,国债指数持续上涨使国债收益率持续回落,抬升了A股估值坐标,有望减缓盈利下滑所带来的压力。
  未来,大盘阶段性走势将呈区间震荡格局,或者说在2500点一线夯实基础,等待利多进一步发力,并伺机发动小行情;静待在政策密集出台下,企业盈利改善,最终实现从量变到质变转折。在操作中,建议市场参与者目前以价值投资、超跌股为主。其中,大消费、大金融、大基建、大科技是主要方向。